——汇中研究——

全球经济进入下半场,衰退下成功克服财富恐慌

2020-07-07
















2020年,新冠疫情席卷全球,世界经济遭遇重大冲击。综合各国际权威研究机构的预测看,全球经济在今年年内全面复苏几乎不太可能,甚至2021年的复苏也要指望各种事项进展顺利。


回顾上半年,疫情的冲击在全球资本市场引发了剧烈波动,全球股、债、期货市场纷纷上演“过山车”行情,美股更是在十天内触发了四次熔断,与此同时,悲观情绪蔓延,引发全球财富恐慌,以避险为主的黄金期货屡创新高。


黄金期价大涨的背后,凸显出的是疫情及地缘政治引发投资者对未来经济的悲观情绪,各国央行的持续宽松货币政策也加重了对货币贬值的预期。


进入下半年,世界经济仍在拖累下艰难前行。财富面临风险避险情绪升温,投资者又该何去何从?















01

上半年全球黄金“涨多多”



路透社表示,截止今年7月,全球股市跌近9%,并创十年最差开局。原油期货先是跌至-37.63 美元/桶,创下人类历史上史无前例的负油价记录,后又大幅反弹,在二季度创造近30年来最大季度涨幅。


黄金价格也出现剧烈震荡。一季度,黄金价格巨幅跌宕,随着疫情的扩散,在3月初创下了近七年高点1704美元/盎司,随后走出深V反弹。二季度,黄金价格创出年内新高1788.8美元/盎司后,即陷入高位盘整。

截止6月26日,纽约金主力合约价格的半年度最低点为1450.9美元/盎司,最高点冲破1796.1美元/盎司,半年涨幅约为17.2%。截止6月24日,沪金主连的半年度最低点为330.12元/克,最高探至402.30元/克上方,半年涨幅接近15.4%。

02

对全球经济预期悲观


上半年,新冠疫情突然爆发,截止6月29日,全球累计确诊病例已超过1000万例,死亡病例接近50万例,特别是美国疫情形势格外严峻,单日新增确诊病例连续刷新历史记录,引发市场忧虑。


在地缘政治方面,中美、欧美、伊美关系紧张加剧,全球多地地缘局势不确定性加强。下半年,美国大选、英国无协议脱欧等势必引发下一轮风险事件的发生。

与此同时,为应对疫情的冲击,多国央行开启了史诗级的大放水。美联储出手救市,紧急降息接近于0,还出台了4轮总规模近3万亿美元的财政刺激计划,为市场注入流动性;欧洲多国也纷纷加强宽松刺激力度,来放水救市。

而自去年以来,欧洲多国及日本已先后步入了负利率时代,截至去年9月7日,全球负利率债券规模高达17万亿美元,占全球债券总规模的比例已接近30%。负利率的深化将进一步引导存贷利率、债券利率等市场利率纷纷为负,推高全球负债水平。

在疫情对经济造成重大冲击、货币流动性维持宽松、负利率蔓延等因素的综合影响下,市场避险情绪不断加深;同时,美国应对疫情积累的巨额债务和财政赤字将在一定程度上削弱美元。因此,作为美元信用体系的对标,兼具抗通胀和保值避险属性的黄金成为了对冲风险的标的之一。


03

衰退下如何克服财富恐慌?


虽然黄金是避险利器,能有效应对各国央行放水后随之而来的货币贬值和通货膨胀问题,但能抗风险和通胀的不只有黄金。

当前市场环境下,各项资产价格大起大落,市场不确定性高企,固收类资产同黄金一样极具资产配置价值,能通过低波动性体现长期投资价值,帮助投资者实现风险承受能力范围内的收益最大化。

在风险事件不断的当下,在资产配置组合中配置一定比例的固收类资产,能够对冲风险,优化投资组合整体表现。

固收类资产具有跨周期性、门槛低、收益稳健、流动性强等优势,能够为客户带来稳定的现金流。目前国内金融市场上现有的固收类产品,主要包括银行存款、银行理财、债券、固收类基金、信托等。


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其中,针对小额固收,汇中财富坚持分散投资、谨慎风控的理念,联合汇中战略生态联盟成员,甄选市场上满足了底层资产清晰透明、真实有效等条件的地产及教育项目,为客户设计及引入多款类固定收益财富配置方案,满足客户对抗风险及流动性的追求。

许多机构表示,下半年海外疫情仍有二次爆发的可能,届时,海外地缘政治、经济形势将继续面临严峻考验。在不确定性加大的未来,提前布局小额固收,或许是帮助你资产保值增值的安全选择。


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