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财富FOCUS | 货币超发全球股市狂欢,警惕盛宴下的“灰犀牛”

2020-07-09



2020年已经过半,在过去的半年里,随着新冠疫情的爆发,一系列资本市场大事件密集发生,特别是在全球流动性日趋宽松的预期下,多国股市经历了罕见的探底回升,表现抢眼。


全球股市的先跌后涨,是建立在超宽松流动性的背景下,而中国A股的起舞是建立在中国有力抗疫后经济的稳步回升。


资本市场的狂欢引发了投资者的期待,但是这个时代从不缺少变化,风险资产会时刻受到各种形势的影响。盛宴下,“灰犀牛”仍伴左右。


注:“灰犀牛”一词指大概率、影响巨大、容易被忽视的潜在危机,由政策分析师米歇尔·渥克在2012年希腊金融危机后发明的术语。




01


全球股市大涨背后的逻辑



上半年,美股在10天内经历了四次熔断后迅速反弹,标普500指数在一季度累计下跌20%,创下2008年以来最大季度跌幅,但二季度涨近20%,创下21年最大季度涨幅,纳指6月还一度连续创下历史新高。欧洲斯托克600指数一季度累计下跌23%,创下2002年来最大季度跌幅,二季度又创下2015年来最佳,累计上涨约13%。此外,其他主要股市也经历了不同程度的罕见反弹。

其中,A股领涨全球,创业板涨幅35.60%、中小板指数涨幅20.85%、深证成指涨幅14.97%!特别是近日,A股更是大幅上涨。7月7日,A股三大股指高开,盘初沪指成功站上3400点。自7月份以来,上证指数涨幅已超11%。

全球股市先跌后涨的根本原因是疫情的爆发对全球生产生活造成巨大冲击,部分国家在疫情中的消极作为,随之开启的“大放水”和负利率蔓延,使得各国货币严重泛滥。在货币超发的时代,风险回报高的投资产品更加受到追逐。


而A股大涨的直接因素是近期相关政策利好的出台,例如央行下调利率、商业银行有望拥有券商牌照、创业板注册制的推出等。根本因素则是中国应对疫情的出色表现,以及出台的一系列积极的财政与货币政策,使得投资者对中国经济与市场的信心不断增强。4月1日,我国正式开放金融市场,外资加速流入,内外的共同作用下,优质资产的价格被不断推高,股市出现上涨。

02


下半年风险事件仍将频发




股市的上涨引发了投资者对于牛市的期待,但是金融市场从不缺少变化,风险资产会时刻受到各种形势的影响。

新冠疫情仍深刻影响着未来的全球经济走势。专家表示,今年秋冬疫情仍将有二次爆发的可能。可以预见,未来疫情的反复将继续影响经济的复苏。

此外,美国大选将成为下半年最受关注的风险事件,可能带来全球去泡沫的浪潮,未来几个月的资本市场必将迎来震荡。

再看欧洲市场,英国距离今年12月31日结束脱欧过渡期仅剩半年,但与欧盟贸易谈判仍处于僵局。若英欧谈判破裂,明年起将征收关税,将对英欧及世界经济带来冲击。

而美伊局势及相关地缘政治危机仍存,美元危机、全球债务危机、沙特俄罗斯再现石油分歧……任何突发事件都将引发蝴蝶效应,对金融市场造成巨大冲击。

03


专业机构能帮投资者避开风险




在股市涨势如虹的当下,散户的数量迎来了历史高水平。在群体“亢奋”的关键时刻,投资者更需时刻保持警醒,警惕其中潜藏的风险,避免在跟风中被手握镰刀的资本收割。

在专业机构的帮助下,坚持多元化的资产配置理念,是避开风险、度过危机的关键。

多元化的资产配置理念是指跨资产类别、跨币种、跨周期的“黄金三原则”。投资者只有根据此原则来构建适合自身的资产配置“健康”组合,才能有效地提高资产的“免疫力”。

作为亚洲(财富管理行业十大影响力品牌,汇中财富始终坚持专业投顾的原则,凭借国际化的视野和丰富的资产运营管理经验,通过成熟的运营体制、多元的服务体系、客观的经营理念和专业的服务能力,为国内外客户提供卓有成效的财富管理和生活健康管理专家咨询服务。

汇中财富认为,为应对疫情反复的未来,在当前复杂的国内外经济形势下,投资者应该坚持稳中求胜的资产配置策略,以及分散和稳健的原则,配置不同区域、不同种类、不同币种的资产:

比如加大对海外资产的配置,降低资产组合的风险;减少对不动产的持有,加大对房地产基金等金融资产的配置;尽量减少对二级市场的关注,加大对一级市场,特别是与高科技、新基建等相关产业的股权投资配置;增加对债券、大额存单等固收类资产及保障类资产的配置。

疫情持续,风险仍存,惟有携手专业机构,才能理性把握趋势,乱中取胜,赢得更多!


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